雅居乐再获平安援手七项目注资70.51亿元，或为优化报表

　　平安与雅居乐之间又多了一些联络。

　　地产江湖中，平安作为财务投资者的角色为人熟知，尤以股权投资为甚，其为碧桂园、旭辉、华夏幸福、金茂等的第二大股东，而另一方面，平安实际上也一直通过项目合作的方式纾困房企，其中雅居乐便是近几年平安合作项目较为频繁的房企之一。

　　12月24日晚间，雅居乐公告称，于2020年12月21日及24日，雅居乐附属公司(均为公司间接全资或非全资附属公司)，投资者，及有关项目公司订立有关合作文据。

　　雅居乐集团拟就囊括了名下7个开发项目的资产包，与平安不动产有限公司(以下简称“平安不动产”)展开合作。

　　具体合作方式为：由雅居乐集团向平安不动产让出资产包内7个开发项目35%~50%的股权，但仍由雅居乐集团负责操盘。在此之前，雅居乐集团对名下这些开发项目的持股比例介于70%~100%。

　　据此，有关雅居乐附属公司及有关投资者将根据有关合作文据条款共同投资有关项目土地。根据合作文据的条款，投资者已同意向有关雅居乐附属公司支付合计70.51亿元，作为其各自收购股权及/或贷款诚意金。

　　根据披露，上述所提投资者的最终实益拥有人均为平安。而此次交易一共涉及7个项目，分布于海南、中山、扬州、清远、天津、郑州、惠州等地，涉及项目总地盘面积约176万平方米。

　　细究合作意图

　　不难发现，虽有部分例外，但大部分项目公司仍由雅居乐自身占据主导权。根据新规，作为险资的平安是不能直接从事房地产开发建设，包括开发或者销售商业住宅。

　　按照平安以往的操作手法，其只会以财务投资者的身份介入项目地块，不会参与具体操盘。

　　至于雅居乐，引入平安便是引入了“活资金”。加之此次合作当中有些项目亦处于亏损状况，

　　根据公告所披露的，项目公司3a于截至2019年除税前净亏损约540万元。

　　此外，项目公司6于2020年6月30日未经审核资产净值为约7070万元。截至2018年、两个财政年度，项目公司6除税前净亏损约480万元、970万元。

　　公告显示，项目公司6交易所得款项净额拟用作雅居乐一般营运资金及其日后业务发展。可见平安资金注入的重要性。

　　雅居乐方面也表示，订立合作文据有利于公司及股东整体利益，乃因此举可分散集团财务风险，有助于集团满足其物业项目开发营运资金需求。

　　其表示，合作文据项下拟进行交易有利于短期及长期优化集团资产，进而实现集团利益最大化，另外也可令截至2020年12月31日止年度的现金流量增加，预期出售合作文据项下拟进行项目溢价可能有利于改善截至2021年12月31日止年度的财务状况。

　　2020年半年报显示，雅居乐财务状况并不算理想。依据当前“三道红线”的划分标准，雅居乐踩中两条，为橙档房企。其资产负债率为76.26%、将永续债计算在内的净负债率为114%，另外1.15的现金短债比其实也比较接近第三条红线。

　　截至2020年6月底，雅居乐负债规模达2301.66亿元，其中，有息债务989.4亿元，将于一年内到期的有息债务为403亿元，短期债务占比为0.4。

　　而且其经营活动现金流量净额于2019年为-145.51亿元，直至今年才转正流入，于2020年上半年为75.21亿元。

　　临近年关，雅居乐再次拉来平安这一援手，优化报表的作用应该最为明显。70.51亿元的资金流入，同时又不影响项目发展。

　　事实上，雅居乐采用这样的方法已有多次。于2019年12月，其同样通过引入中国平安合作惠州白鹭湖开发的7宗地块，当时雅居乐表示，订立合作协议对公司及股东整体有利，原因是此举可分散其财务风险。当时预期完成后，将会录得估计收益约7亿元。

　　更早之前的2018年12月，雅居乐也与平安达成合作协议，平安旗下深圳喻创公司出资9.88亿元，收购雅居乐旗下惠州市惠阳雅居乐房地产开发有限公司22%股权。

　　今年双方亦早有交集，雅居乐联合平安不动产底价38.8亿元拿下了中山市一宗商住用地，楼面价约为4221.9元/平方米。

　　另据观点地产新媒体统计，经过上述多次引资，雅居乐与平安合作的土储总面积达318万平方米，而除了具体合作开发的中山地块，雅居乐与平安这几次的合作，就累计获得资金支持超百亿元。

　　至于此次，雅居乐亦有提到，合作文据项下拟进行交易有利于加深及加强集团与平安之间策略合作。

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